Studimet e tyre kanë ndihmuar të shpjegohet se si vendimet e familjeve dhe bizneseve ndikojnë në ekonominë në tërësi, duke shërbyer si bazë për modelet ekonomike që përdorin qeveritë dhe bankat qendrore.
Hall është profesor në Universitetin Stanford, ndërsa Woodford në Universitetin Columbia. Kërkimet e tyre kanë ndihmuar për të kuptuar më mirë se si ekonomitë reagojnë ndaj goditjeve, përfshirë krizat energjetike, ndryshimet në sjelljen e konsumatorëve dhe ndërprerje të tjera që mund të ndikojnë në rritjen ekonomike, punësimin dhe çmimet. Puna e tyre ofron mjete për të analizuar se si politikat ekonomike mund të ndihmojnë në stabilizimin e aktivitetit ekonomik në periudha pasigurie.
Kontributet e laureatëve kanë rëndësi të veçantë për vendimet e bankave qendrore dhe qeverive kur përballen me presione inflacioniste ose ngadalësim ekonomik. Duke lidhur vendimet individuale ekonomike me zhvillimet më të gjera makroekonomike, puna e tyre ka forcuar bazat teorike mbi të cilat vlerësohen politikat monetare dhe fiskale.
Çmimi shoqërohet me një shpërblim prej 12 milionë koronash suedeze, rreth 1,1 milionë euro, dhe do të dorëzohet më 10 dhjetor, në përvjetorin e vdekjes së Alfred Nobelit. Edhe pse zakonisht quhet Çmimi Nobel për Ekonomi, ai u themelua nga banka qendrore e Suedisë në vitin 1968 dhe jepet zyrtarisht në kujtim të Nobelit.
