Нивните истражувања помогнаа да се објасни како одлуките на домаќинствата и компаниите влијаат врз економијата во целина, поставувајќи основа за економските модели што ги користат владите и централните банки.
Хол е професор на Универзитетот Стенфорд, а Вудфорд на Универзитетот Колумбија. Нивните истражувања придонесоа за подобро разбирање на тоа како економиите реагираат на шокови, вклучително и енергетски кризи, промени во однесувањето на потрошувачите и други нарушувања што можат да влијаат врз растот, вработеноста и цените. Нивната работа обезбедува алатки за анализа на тоа како економската политика може да помогне во стабилизирањето на економската активност во периоди на неизвесност.
Придонесот на добитниците е особено значаен за одлуките што ги носат централните банки и владите кога се соочуваат со инфлациски притисоци или забавување на економијата. Поврзувајќи ги поединечните економски одлуки со пошироките макроекономски резултати, нивната работа ги зајакна теоретските основи за оценување на монетарната и фискалната политика.
Наградата носи паричен износ од 12 милиони шведски круни, односно приближно 1,1 милион евра, а ќе биде врачена на 10 декември, на годишнината од смртта на Алфред Нобел. Иако вообичаено се нарекува Нобелова награда за економија, таа е основана од централната банка на Шведска во 1968 година и официјално се доделува во спомен на Нобел.
